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테슬라 ELS 열풍, 왜 다시 불고 있나? – 낙인 배리어부터 수익률까지 완전 정리!
2025년 들어 다시 ELS(주가연계증권) 시장에 불이 붙고 있습니다. 특히 테슬라(Tesla)와 엔비디아(NVIDIA) 같은 기술주를 기초자산으로 한 ELS가 초고수익을 기대하게 하면서 투자자들의 관심을 한 몸에 받고 있어요.
그중에서도 요즘 시장의 가장 큰 특징은 바로 ‘낙인 배리어(Knock-in Barrier)’의 대폭 하락, 즉 ‘초저녹인’ 구조의 확산입니다.
ELS란? (간단 정리)
ELS는 기초자산(예: 테슬라 주가)의 가격 변동에 따라 수익이 결정되는 파생금융상품입니다. 일정 조건 충족 시 조기상환이 가능하며, 낙인 배리어를 기준으로 손실 여부가 결정됩니다. ELS는 펀드 형식으로 증권사를 통해 청약이 가능하고, 일반적으로 모집기간이 정해져 있으며 최소 투자금액도 존재합니다.
최근 ELS 시장의 가장 큰 변화: 초저녹인 확산
작년과 비교했을 때, 2025년 현재 가장 눈에 띄는 변화는 ‘낙인 배리어’가 현저히 낮아졌다는 점입니다.
테슬라 ELS 발행 구조 (최근 1개월 기준)
- 총 발행 상품: 94개
- 그중 낙인 배리어 40% 이하: 71개 (75.5%)
→ 즉, 테슬라 주가가 60% 이상 하락하지 않으면 원금 손실 없음
엔비디아 ELS도 마찬가지
- 발행 상품의 80% 이상이 ‘초저녹인’ 구조
낙인 배리어 40% 이하 = 주가가 60% 이상 떨어지지 않으면 수익 확정 가능
수익률은? 초저녹인인데도 고수익?
놀라운 점은, 이렇게 낙인 기준이 낮은데도 불구하고 수익률이 높다는 것입니다.
| 테슬라 ELS | 13~20% | 6개월마다 조기상환 가능 구조 |
| 엔비디아 ELS | 12~18% | 대부분 초저녹인 (40% 이하) |
| S&P500 ELS | 5~7% | 변동성 낮고 안정적인 구조 |
테슬라·엔비디아 ELS는 만기 시 40~60% 총수익 가능
(단, 주가가 큰 폭으로 하락하지 않을 경우에 한함)
왜 이렇게 ‘낙인 배리어’가 낮아졌을까?
- 시장 변동성 증가
테슬라, 엔비디아처럼 기술주는 원래 변동성이 큽니다. 증권사 입장에서는 낙인 기준을 낮춰야 고객 유입이 쉬워지고, 수익률도 높일 수 있으니 고객+회사 모두 윈윈 구조를 만들기 위함입니다. - 경쟁 심화
ELS는 수십 개 증권사에서 팔리는 맞춤형 펀드 상품이에요. 비슷한 기초자산을 놓고도 낙인 조건/수익률이 다르다 보니, 더 많은 고객을 유치하려면 ‘더 유리한 조건’을 제시해야 하죠.
ELS의 모집 방식과 투자 조건
ELS는 증권사에서 판매하는 펀드 형태의 금융상품으로, 다음과 같은 특징이 있습니다:
- 모집 기간: 일반적으로 1~2주간 모집이 진행되며, 모집 기간이 정해져 있습니다.
- 최소 투자금액: 보통 100만 원 이상으로 설정되어 있습니다.
- 청약 방법: 증권사의 온라인 플랫폼(HTS, MTS 등)을 통해 청약이 가능합니다.
- 숙려 기간: 고위험 금융상품으로 분류되어, 일반 투자자는 2영업일간 숙려 기간을 거쳐야 합니다.
꼭 알아둘 것: ELS는 펀드다!
- 청약 기간 있음: 일반 주식처럼 언제나 매수 가능한 게 아님
- 투자 최소금액 존재: 보통 100만 원 이상
- 숙려 기간 필요: 고위험 상품이라 청약 후 바로 계약 체결이 안 됨
- 원금보장 아님: 낙인 이하로 하락하면 원금 손실 가능
마무리: 투자 전에 이런 점 체크하세요
- 기초자산의 주가 흐름 확인 (예: 테슬라 최근 6개월 주가)
- 낙인 배리어가 몇 %인지 확인
- 수익률은 ‘조기 상환 기준’인지, ‘만기 기준’인지 따져보기
- 자신이 감당 가능한 리스크 범위 내에서 투자
테슬라 ELS, 엔비디아 ELS는 분명 매력적인 상품입니다.
하지만 높은 수익률에는 그만큼의 리스크가 있다는 사실도 잊지 마세요!